今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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