金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)去的(de)三(sān)十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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