3月份，全国居(jū)民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快(kuài)增(zēng)长。货(huò)币信贷(dài)较快增长与物(wù)价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴随着货币(bì)供应量持续(xù)下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研(yán)究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不符合(hé)通缩的(de)典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我国加强重要(yào)民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳(wěn)价，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一(yī)季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节(jié)效应和疫情防(fáng)控政策优(yōu)化调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性(xìng)回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价(jià)总水平并未出现持续(xù)而全面的下降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季(jì)度我国经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季度经济(jì)增速(sù)可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近(jìn)期，多(duō)个国际机(jī)构纷(fēn)纷上调对(duì)中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效(xiào)果进一步(bù)显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往年均值水平，全年沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段(duàn)，总需求不足仍是经济运行面临的突沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度上反映了(le)人们对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科学(xué)精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提(tí)振(zhèn)市(shì)场信心和(hé)发展预期(qī)，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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