财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月(yuè)底上市(shì)公司年报一(yī)季(jì)报的披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念(niàn)人类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启后第(dì)一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主(zhǔ)题(tí)“中特估(gū)”及(jí)人(rén)工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随着(zhe)海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能(néng)、新能源、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业(yè)中(zhōng)的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　<起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口strong>最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化(huà)的(de)影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来(lái)，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做量(liàng)化学(xué)的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是(shì)暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF回(huí)报率依然(rán)最高(gāo)，为(wèi)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从多家公募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的(de)调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回(huí)报率来(lái)看(kàn)，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在(zài)市(shì)场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的(de)核(hé)心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内服(fú)务业和(hé)消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行(xíng)总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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