金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局(jú树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系(xì)以及人工(gōng)智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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