在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造(zào)2特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么0GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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