周一的(de)股市震(zhèn)荡翻红(hóng)，上周股市下跌期间(jiān)净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道(dào)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元；而上周5个(gè)交(jiāo)易日(rì)市(shì)场总体(tǐ)下跌期间，资金更是净买入220亿元，股(gǔ)票(piào)ETF“越跌越买”的(de)理(lǐ)性操作模式(shì)，在(zài)股市(shì)大幅下挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资(zī)金(jīn)流向(xiàng)结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入，“中特估(gū)”长期投资价值(zhí)被(bèi)资金看好，而高位回调的(de)科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净流出(chū)方(fāng)面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽(kuān)基(jī)ETF，以及基建、非(fēi)银(yín)、电力ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于多数(shù)标的估值仍(réng)在(zài)低位(wèi)，多(duō)家(jiā)机构仍(réng)看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净(jìng)流(liú)入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间成交(jiāo)均价(jià)测算，当日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长(zhǎng)时(shí)间到上周5个(gè)交易日，5天股市调(diào)整期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从(cóng)资金净买入排(pái)行看(kàn)，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超(chāo)过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全(quán)部收红，上证50指数(shù)涨幅(fú)还超过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了(le)不错的回报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震(zhèn)荡下(xià)行的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF成为资金净买入(rù)的榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍(réng)处于估值(zhí)低位(wèi)的医(yī)疗(liáo)ETF、中概(gài)互联ETF等产(chǎn)品也(yě)位(wèi)居(jū)净流入资金前列(liè)，而(ér)在近日遭遇高(gāo)位回调的(de)游(yóu)戏ETF，也受(shòu)到资金(jīn)的逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻(luó)辑，在游戏板块行情冲顶(dǐng)、收益(yì)翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位(wèi)公募股票权益(yì)基金经理表示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期(qī)的趋(qū)势，但耐用品复(fù)苏(sū)的空间(jiān)受限(xiàn)、出口(kǒu)下行及地(dì)产销(xiāo)售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构(gòu)性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回落(luò)，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来(lái)跟踪市场，以获(huò)取整(zhěng)个市场的平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析，由于(yú)近日(rì)以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市场炒(chǎo)作热度有(yǒu)所回落。但从(cóng)长期看，资金(jīn)还会长期关注数字化对(duì)生产力的提升，因(yīn)此，包括计算机、互联网和(hé)传媒等调整(zhěng)下来的行业，可能(néng)会继续(xù)受(shòu)到了(le)资金的关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近(jìn)期上证50、沪深(shēn)300等(děng)权重(zhòng)指数ETF受到(dào)资金青睐，可能与(yǔ)看(kàn)好(hǎo)“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大基建等权重股高位(wèi)调整，上(shàng)周沪指下跌。前(qián)期部分板(bǎn)块短(duǎn)期上冲较快，导(dǎo)致博弈(yì)资金出(chū)现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权(quán)重(zhòng)板块内部(bù)出现分(fēn)化(huà)，获利兑现需求叠加经济数据(jù)不及感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲预期，权重板块回调(diào)带动大盘指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中(zhōng)特估”或有望引领低(dī)估值央企的(de)价值(zhí)重估，有基本面支撑(chēng)的低估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基(jī)金(jīn)权益投资一部基金经理吴(wú)鹏也认为，“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)的部分底层(céng)逻辑仍旧是(shì)过去的A股市场对部分传统行(xíng)业国央企(qǐ)的严重低配(pèi)和低估。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估和低(dī)配(pèi)背景下，部(bù)分企业(yè)因为自身经营改善、高股息水平等(děng)特征，使得其估(gū)值修复成为了可能。感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲虽然经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于(yú)情绪(xù)和(hé)资(zī)金(jīn)仍旧是主导，短期(qī)表现存在剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值(zhí)仍(réng)旧处于中低水平，部分个股尤(yóu)其(qí)是基(jī)本面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复的空(kōng)间(jiān)。