自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(l坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ì)润迎(yíng)来拐点。

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