5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域(yù)规划(huà)、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级市场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的，增资本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并(bìng)将农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的继续;其(qí)次，前(qián)期(qī)小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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