券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商(sh成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思āng)或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业(yè)绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同(tóng)期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前(qián)十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大(dà)的(de)公司(sī)预(yù)期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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