总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ云n是哪里的车牌号)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术云n是哪里的车牌号准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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