本周(zhōu)，沪(hù)综(zōng)指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来(lái)看，A股(gǔ)下行更多是受中(zhōng)概股(gǔ)拖累(lèi)，后市肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢下跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间(jiān)沪(hù)指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股市下跌(diē)的风(fēng)险(xiǎn)输入。作为同股同(tóng)权的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一(yī)筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数过去3个月表(biǎo)现为(wèi)全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表(biǎo)现(xiàn)低迷，主(zhǔ)因是美联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国(guó)际(jì)资金(jīn)从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前将(jiāng)中国股(gǔ)票评级从(cóng)高配(pèi)下调为(wèi)中性。从宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年(nián)化环(huán)比(bǐ)增长1.1肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢％，较上季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季(jì)度为(wèi)4.4％。两大(dà)数据(jù)预(yù)示着(zhe)美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情的美(měi)联储利率(lǜ)观测(cè)器最(zuì)新数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度(dù)紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币(bì)供应(yīng)量(liàng)（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美(měi)元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大(dà)降幅，且是连(lián)续第(dì)四个月收(shōu)缩。美联储加息导致金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则(zé)令流动性折价效应加剧，在全球金融(róng)市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩(bēng)塌！第(dì)一共(gòng)和银(yín)行股价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总(zǒng)市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历(lì)史(shǐ)峰(fēng)值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款较去年末减少约1020亿(yì)美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行部分(fēn)龙头股招(zhāo)行等(děng)承(chéng)压，相较而言，工商银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一(yī)是(shì)二(èr)者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特(tè)色估(gū)值体系”开(kāi)始风(fēng)行，市场风格(gé)转换。但二者市(shì)净率远高于行业均值，难以赋予中特估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头(tóu)指数(shù)年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪(hù)综(zōng)指，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市(shì)净率中位(wèi)数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国(guó)企估值回归市(shì)场(chǎng)均值，已(yǐ)是国家(jiā)资本新战略。国家外(wài)汇局(jú)日前(qián)表示：“无论从市盈(yíng)率还是市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看(kàn)，当(dāng)前A股的估(gū)值相对(duì)偏(piān)低(dī)。”类似表态无疑是为中字头股(gǔ)票(piào)点(diǎn)赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值取代(dài)贵州(zhōu)茅(máo)台成为市值(zhí)“一哥”的中国(guó)移动，流通小(xiǎo)盘(pán)+次新+绩(jì)优(yōu)概念让其成(chéng)为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌(diē)空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来的财富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)，沪指(zhǐ)当(dāng)日大涨(zhǎng)105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年(nián)和(hé)5月份上涨的年份分别为18次(cì)和17次，二者同时上涨的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月(yuè)份这(zhè)个风向标已不太灵光。相比之下(xià)，自从2008年以来，沪(hù)综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以(yǐ)科技股(gǔ)为主题的红五月行情(qíng)能否再现？关键在要看两点：一是年(nián)内上涨逾(yú)53％的(de)互联网指数能否维持强势行情。二(èr)是(shì)作(zuò)为(wèi)A股第二大行业指数(shù)，电气设备板块(kuài)能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩(suō)水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位上(shàng)涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深(shēn)两市(shì)单日成交(jiāo)始终维持(chí)在(zài)万(wàn)亿(yì)元之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形(xíng)整(zhěng)理格局(jú)，后市即使考验3200点附(fù)近的半年线和(hé)年(nián)线(xiàn)关口，下(xià)跌空间亦不大(dà)。

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