今年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(y一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(g一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十uó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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