本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发(fā)现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外客(kè)户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯(xīn)国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯(xīn传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射(shè)频前(qián)端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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