金融(róng)界4月27日(rì)消(xiāo)息  顶着“港股白(bái)酒第一股”光环的珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡正式登(dēng)陆港(gǎng)交所，尴(gān)尬(gà)的是开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市第一天(tiān)市值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭(zāo)开(kāi)门黑。

　　私(sī)募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂(guà)牌上(shàng)交所后，至今没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒李渡是(shì)近(jìn)7年时(shí)间第一(yī)只实现资本(běn)上(shàng)市(shì)的(de)白酒(jiǔ)股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均(jūn)止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此次在(zài)港交所IPO，发售价(jià)为每股(gǔ)10.82港元(yuán)，筹资(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗zī)资金约50亿(yì)港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购1.94倍，一(yī)手中签率100%。值(zhí)得注意的(de)是，不知道是出于何种(zhǒng)考虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李渡并没有引入基石投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡(dù)共计引入两(liǎng)轮投(tóu)资者，分别(bié)是(shì)有着“华尔街之狼”之称(chēng)的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别投(tóu)资3亿美元、5亿(yì)美元(yuán)，两次成本分别为1.76美元和(hé)1.78美元，即13.82港元和(hé)13.97港元。相较于珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年(nián)时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡(dù)是一家致力提供以酱香(xiāng)型(xíng)为(wèi)主的次(cì)高端白酒产品(pǐn)的中(zhōng)国白(bái)酒公司。珍酒李渡集(jí)团旗下包括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开口笑四(sì)大白酒(jiǔ)品牌，覆盖(gài)酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示(shì)，按2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第(dì)四大民营白(bái)酒公司，以及中国(guó)白酒行业中提供三种香型白(bái)酒的(de)第三大公(gōng)司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看，珍酒李渡(dù)的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的(de)毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相比也处于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率(lǜ)超过(guò)90%，而(ér)腰部的今世缘、口子(zi)窖等企业毛利(lì)率(lǜ)也超过了70%。

　　导(dǎo)致(zhì)毛利率的直接原(yuán)因(yīn)之一就(jiù)是珍(zhēn)酒李渡的“豪(háo)横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销(xiāo)售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时(shí)间，广告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡(dù)的存货正在逐步增加。报告期内，公司存货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长(zhǎng)趋势，存货周转天数(shù)分(fēn)别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称(chēng)大部分存货为基酒，但仍然有(yǒu)不少针对其(qí)产销(xiāo)失衡的质疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身(shēn)价230亿元(yuán)

　　低于行(xíng)业(yè)的毛利(lì)率和(hé)“豪横”的广告支出，这与珍酒李渡创始人吴向东的操(cāo)盘手(shǒu)法密(mì)切相关。

　　声(shēng)名在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒行业的(de)老(lǎo)兵。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴陵的一个普通农村(cūn)家庭，1992年(nián)，在(zài)湖(hú)南(nán)省(shěng)外贸(mào)学校毕业(yè)的(de)吴向东，进入其姐夫傅军旗下新华联(lián)集(jí)团工作。此(cǐ)后四年，他(tā)升至新(xīn)华联(lián)集团董事、董事(shì)局(jú)副主席(xí)。也是(shì)在此，吴向东正式开启了(le)他(tā)的白酒事(shì)业。

　　在傅(fù)军的帮助下，吴向东在1996年拿下(xià)五粮液旗下川酒(jiǔ)王的代理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到(dào)湖(hú)南(nán)第一。川酒王热(rè)销之(zhī)后，大(dà)量仿冒产(chǎn)品涌(yǒng)现(xiàn)。同(tóng)时，白酒市(shì)场竞争白热化，下(xià)游经销商(shāng)的日(rì)子(zi)越来越难，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液(yè)签订(dìng)了OEM代(dài)工协议，这是(shì)他在白(bái)酒(jiǔ)业首创了一种新模(mó)式OEM，即(jí)贴(tiē)牌代工模式，随(suí)后，金六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒(méi)体将时任男足主教(jiào)练的米卢誉为神奇教练(liàn)和好运福(fú)星。深谙营(yíng)销的(de)吴向东找来(lái)米卢担任金六福(fú)形象代言(yán)人。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微笑地(dì)说“中国人的(de)福(fú)酒，金(jīn)六福(fú)。”很长一段(duàn)时(shí)间(jiān)，金六福的广告投放量(liàng)都是全(quán)国第一。

　　在吴向东的(de)广告轰炸下(xià)，金六(liù)福迅速(sù)成为国民白酒，高峰(fēng)期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操盘下(xià)，贵州(zhōu)酱酒品(pǐn)牌(pái)珍(zhēn)酒、江西李渡，以(yǐ)及湖(hú)南(nán)知(zhī)名(míng)白(bái)酒(jiǔ)品(pǐn)牌湘窖(jiào)和开口笑正式合并(bìng)——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴(wú)向东实际控制的金(jīn)东集团(tuán)旗下共有华致酒行、华泽酒(jiǔ)业集团（下辖金六(liù)福、珍酒等(děng)12个酒企(qǐ)）、金东(dōng)投(tóu)资三个产业板块。涉足金融(róng)、文化旅游、新能源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一(yī)举成为湖南省株洲(zhōu)市(shì)首(shǒu)富。2023年(nián)3月，胡润研(yán)究(jiū)院(yuàn)发布《2023胡(hú)润(rùn)全球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元(yuán)人民币财富位列(liè)榜(bǎng)单第(dì)955位(wèi)。

　　白酒还(hái)是会更好生意吗(ma)？

　　在前(qián)不久(jiǔ)的第(dì)108届全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论坛上，在酒水行(xíng)业颇为(wèi)知名(míng)的盛初咨询董事长王朝成放出“重磅观(guān)点”：酒业(yè)整体将长期进入销量负增长、收(shōu)入低增长(zhǎng)或(huò)0增长(zhǎng)、利润(rùn)低增长的内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从(cóng)场景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正的高端(duān)消费在疫情场(chǎng)景中并没有太受(shòu)影(yǐng)响，次高端库存仍未(wèi)消化(huà)，区域酒借(jiè)助消费恢复较快(kuài)。高端的恢复没有看到更强(qiáng)的(de)动力，仍(réng)然在低位(wèi)徘徊，一二季度(dù)上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩(jì)会出现增速放缓和进(jìn)一(yī)步分化(huà)。

　　第二，从白(bái)酒(jiǔ)供需-库存周期看趋势，现在存在三个(gè)矛(máo)盾：一是产(chǎn)区和供(gōng)需的(de)矛盾，大产区都(dōu)在扩产能(néng)，但销量在下降；二是名酒企业都(dōu)在向下扩展(zhǎn)产(chǎn)品线，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾(dùn)；三(sān)是名(míng)酒企业渠道重心下移，和地方酒企的(de)渠(qú)道有(yǒu)矛(máo)盾(dùn)。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量为671万(wàn)吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的(de)价位带，其原因在于(yú)城市化(huà)，大部分劳动人口从农村转移(yí)到城市(shì)后，消费习惯变了(le)，导致未来(lái)升级空(kōng)间(jiān)基数变小；超(chāo)高(gāo)端(duān)从(cóng)5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价(jià)在(zài)300-800元(yuán)）的量(liàng)至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了一组各(gè)价格(gé)带白(bái)酒节前(qián)和节后的终端进货量数(shù)据。其中：2000元以上(shàng)相关产品(pǐn)下降19%，节(jié)后(hòu)上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产品节前下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高(gāo)端价格节前(qián)下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高端(duān)节前下降(jiàng)4%，节后上(shàng)涨12%衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗；100以下中低端节前增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未(wèi)来走向何方让我(wǒ)们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗