华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风(fēng)险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)密(mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR N不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ewswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全(quán)国(guó)公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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