在锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”1分钟前刚刚哪里发生了地震。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，1分钟前刚刚哪里发生了地震收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)1分钟前刚刚哪里发生了地震中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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