公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之(zhī)一在(zài)于可积(jī)累性(xìng)。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是这一(yī)目标的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期公布的(de)社融和(hé)地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度(dù)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏(sū)加(jiā)上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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