踩(cǎi)上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场(c体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？hǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投资企业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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