昨天深夜(yè)，美(měi)国债务上限谈判突然中止！

　　当地(dì)时间(jiān)周五(wǔ)上午(wǔ)，美国(guó)共(gòng)和党债务上限谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯与白宫代表举(jǔ)行闭(bì)门会议，但会议开始后不久就突然(rán)离开(kāi)。格雷夫斯(sī)说(shuō)：白宫谈判代表实在不可理喻，目前谈判处(chù)于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯(sī)强调，他(tā)不知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈(tán)判遇阻的(de)消息传出后，三大美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美联(lián)储主席鲍威尔传(chuán)出(chū)了有望暂停加(jiā)息的鸽(gē)派(pài)信(xìn)号。鲍威尔称(chēng)，银(yín)行业的压力可能影响联储的利(lì)率路径，若源(yuán)于银行业危机的信贷环境收紧导致经(jīng)济放缓，美联储可(kě)能不必让利率升到原(yuán)应有的高(gāo)位。

　　交(jiāo)易员目前预计，美联储6月(yuè)份加息25个基点的可能(néng)性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此(cǐ)同时(shí)，交(jiāo)易(yì)员(yuán)预计美联储下月将利率维(wéi)持在(zài)5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔的(de)讲话相(xiāng)比(bǐ)，交易员似乎更受债务上(shàng)限事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景敏感的(de)两(liǎng)年(nián)期美债收益(yì)率(lǜ)迅速远离他(tā)讲话(huà)前所创的(de)两个月来(lái)高(gāo)位，一度较(jiào)高(gāo)位回落超过(guò)10个基点；美元指数刷(shuā)新日低，加速(sù)跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步回升(shēng)，全天攀升收官，美(měi)股和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受债(zhài)务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股指盘中转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)收跌0.15％。KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌近(jìn)1％，热门中概股(gǔ)走势分化(huà)，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖啡、京(jīng)东跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)多上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领(lǐng)跌(diē)，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭(niǔ)转三(sān)周连跌势(shì)头。伦(lún)铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前水平，都止住(zhù)四周连(lián)跌(diē)之(zhī)势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以(yǐ)来最(zuì)大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美(měi)元(yuán)/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四周连(lián)跌。

　　北京(jīng)时间今晨六点，有(yǒu)最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场(chǎng)，准备继(jì)续进行债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。

　　美国国会(huì)众议院议长麦卡锡(xī)表示，共和党人将于(yú)北京(jīng)时(shí)间今天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称(chēng)，动用宪(xiàn)法第14修正案来绕开债务上限解决不了任何问(wèn)题，将阻(zǔ)止拜登推(tuī)动的增(zēng)加政府开支(zhī)行动。

　　值得注(zhù)意的(de)是，美(měi)国财政部现(xiàn)金余额截至(zhì)5月18日进一步降至(zhì)573亿美元。截(jié)至5月17日，美国财政部财政紧急(jí)措施余(yú)额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可(kě)能(néng)无需继续加息

　　当地时(shí)间周五（北(běi)京(jīng)时间今(jīn)天凌(líng)晨），美联储主席(xí)鲍威尔出(chū)席名为“货币(bì)政策观点”的(de)小(xicpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ǎo)组讨论。市(shì)场关注他(tā)提(tí)供的利率路(lù)径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将(jiāng)造成漫长的痛(tòng)苦。他(tā)称，FOMC“强(qiáng)有力地(dì)致力于”让通胀重(zhòng)返目(mù)标2％的(de)承(chéng)诺，物价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时(shí)发表鸽派信号称，自己倾向于(yú)支持6月会议暂不加息，而且银行业危机(jī)导致(zhì)的信贷条件(jiàn)收(shōu)紧，可能意味着美联储峰(fēng)值利(lì)率将低(dī)于预期：“鉴于信(xìn)贷压力可能(néng)对(duì)经济增长、就(jiù)业和(hé)通胀造成的(de)负面影响，可能无需（继(jì)续）加(jiā)息至那(nà)么高的水平就(jiù)能(néng)成(chéng)功打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货(huò)币政策方面已取得长足进步，政策立场现在(zài)是对(duì)经济(jì)增长具有限制性的。做(zuò)太多(duō)与(yǔ)做太(tài)少(shǎo)的(de)风险正(zhèng)变得更加平衡。我们面临着迄(qì)今(jīn)为止cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的收紧政(zhèng)策(cè)的效应滞后(hòu)，以及近期银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴于此，美(měi)联储有能力观察更多数据和未(wèi)来前景的演变，然后再决定(dìng)可能需(xū)要(yào)提高多少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调(diào)季度经(jīng)济预测的(de)准确度通常(cháng)存在挑战(zhàn)，他(tā)上述(shù)提(tí)到的(de)观(guān)点及其能实现的程度也都(dōu)存在不确定性(xìng)，理由是(shì)“未来前景面临着(zhe)历史性(xìng)高企的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就(jiù)货(huò)币政策应进一步收紧多(duō)少而作出决定。”

　　有(yǒu)分析(xī)称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔(ěr)开始释放(fàng)“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点(diǎn)明银行业(yè)压力将(jiāng)影响(xiǎng)货币(bì)决策。

　　产业(yè)供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯(chún)碱和玻璃(lí)期(qī)货持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃期货(huò)继续深跌，盘(pán)中(zhōng)纯碱(jiǎn)2306合约(yuē)触及跌停。昨日盘后，郑商(shāng)所(suǒ)发布(bù)公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时(shí)起，纯碱期货(huò)2309合约的日内平(píng)今(jīn)仓交(jiāo)易(yì)手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负(fù)责(zé)人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供需(xū)结构预(yù)期转弱；二是宏观环境不乐观(guān)；三(sān)是交易者在(zài)对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为(wèi)空头(tóu)配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南(nán)华(huá)研究(jiū)院能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)李嘉豪认(rèn)为，各自(zì)的原因并不(bù)相同(tóng)。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌(diē)幅较大(dà)的(de)主要原因在于远兴投(tóu)产的消息面刺激，使得盘面(miàn)出(chū)现较大跌幅。除此之外(wài)，本周检(jiǎn)修量增加，库存依旧(jiù)累(lèi)库(kù)，可见下游(yóu)的持货意愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到(dào)港(gǎng)5万(wàn)吨(dūn)，对供(gōng)需(xū)关系(xì)也存在一定的影(yǐng)响(xiǎng)。在(zài)现货松动、投产预期、库存累库的影(yǐng)响下(xià)，纯碱(jiǎn)价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻(bō)璃，主要原因在于前期（3月和4月）需求较(jiào)旺(wàng)，下(xià)游补(bǔ)库至环比(bǐ)高(gāo)位。”他说(shuō)，短(duǎn)期价(jià)格松动，中(zhōng)下游(yóu)的备货情绪出现一(yī)定(dìng)的谨(jǐn)慎或(huò)者(zhě)恐高的情形，因此产销出现了(le)较为明显(xiǎn)的下(xià)滑。在现货松(sōng)动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌(diē)幅较为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产业供需(xū)结(jié)构(gòu)看，浙商期货分析师江(jiāng)文敏具体介绍，纯(chún)碱(jiǎn)方面，近(jìn)期主要市场交易点是远兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴(xīng)能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨(dūn)，后续2号线原计(jì)划于6月点(diǎn)火投产(chǎn)，产能为(wèi)150万吨天(tiān)然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱，3B号线原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万(wàn)吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱(jiǎn)预计生产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面(miàn)在大量新增产(chǎn)能和低成(chéng)本纯(chún)碱的叠加作用下持(chí)续走低，周五(wǔ)又逢(féng)远(yuǎn)兴能源点火的信息落(luò)地，市场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还(hái)介(jiè)绍，纯(chún)碱的供需结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预期(qī)的，市场也(yě)已充分计(jì)价，这(zhè)一点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴(tiē)水可以得到验证。在这个供需转宽松的预期(qī)下，产业(yè)链开始形成负反馈，纯碱现货(huò)价(jià)格(gé)也出现崩(bēng)塌，这一点从(cóng)近月合约的(de)跌幅和现货向期(qī)货(huò)回归的方式收敛基差上(shàng)可以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏表(biǎo)示(shì)，近期市(shì)场主要(yào)交易点是(shì)需求转弱，供(gōng)应上升。因为玻(bō)璃(lí)深加工厂缺乏强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底(dǐ)相(xiāng)比减少0.1天。深加(jiā)工(gōng)厂原片库(kù)存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天(tiān)。从历史数据(jù)来(lái)看，原片库存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃产(chǎn)销数据来(lái)看，5月沙河(hé)地区产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华(huá)东地区产销(xiāo)数据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据，5月份产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃(lí)日熔量(liàng)达到巅(diān)峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价(jià)格(gé)一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主要是(shì)高库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下(xià)旬玻(bō)璃价格(gé)在(zài)去库逻(luó)辑下出现(xiàn)过(guò)反弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加之终端表现并不(bù)乐(lè)观，因此又出现(xiàn)大(dà)幅回落。

　　从(cóng)宏观(guān)因素看，闾振(zhèn)兴(xīng)介绍，在欧美经济衰退预期(qī)、国内经(jīng)济复苏不及预(yù)期的(de)背(bèi)景下，整个工业品价格(gé)承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑终敌(dí)不过疲弱(ruò)的(de)宏(hóng)观逻(luó)辑。从持(chí)仓上看，部(bù)分市场资金在做强(qiáng)弱对冲，而(ér)纯(chún)碱和玻(bō)璃正(zhèng)是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或(huò)将持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主(zhǔ)要关(guān)注检修是(shì)否能带来现货价格(gé)短期的企稳，但中(zhōng)长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从(cóng)商(shāng)品格局看，纯碱投产后必(bì)然(rán)走向过(guò)剩，而短期(qī)检修的(de)兑现有限(xiàn)，因此检修仅为(wèi)长期趋势下的(de)扰动，商品(pǐn)从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格(gé)趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待(dài)的则是(shì)中(zhōng)下游的备货意愿何时能够起来：一是等待下游的原料库(kù)存消耗(hào)，二是对未来的需求是否存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预(yù)期偏弱。后市关(guān)注(zhù)在需求(qiú)存(cún)在(zài)缺口的情形下(xià)，7月订单是否依(yī)旧具有连(lián)续(xù)性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认为，除非(fēi)价格开始冲(chōng)击成本，或是供(gōng)需上有(yǒu)重大改变，否则纯(chún)碱和玻璃(lí)依(yī)然维持弱势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低位波动加大。”他(tā)说，止(zhǐ)跌(diē)可以(yǐ)关(guān)注两(liǎng)个(gè)指标(biāo)：一是(shì)基(jī)差不(bù)再是以现(xiàn)货下跌方式来修(xiū)复(fù)；二(èr)是月供需预期博(bó)弈相对(duì)明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示(shì)，纯碱(jiǎn)后市仍(réng)将(jiāng)维(wéi)持弱势，可重点关(guān)注远兴能源(yuán)的后续投产进(jìn)展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大(dà)力(lì)挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻(bō)璃方面，他(tā)认为，后市弱势也将继(jì)续(xù)保持，中长期则视终端(duān)需求变动来(lái)判断是否维(wéi)持弱势，可(kě)重点(diǎn)关注下游深加工(gōng)订单情况(kuàng)、地产(chǎn)施工端情况(kuàng)。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较(jiào)多，那(nà)么玻璃的需求量(liàng)将抬(tái)升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘(pán)面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的