昨夜，据路透(tòu)社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和(hé)另一(yī)名了解谈(tán)判情况的(de)人士称，最终可能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可能需要(yào)立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自(zì)由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议(yì)员(yuán)们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美(měi)国联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总(zǒng)额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国防，一些议员表示(shì)不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会(huì)议不太(tài)可(kě)能(néng)采取新的措施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市场(chǎng)对全(quán)球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交易员们完全押(yā)注美(měi)联(lián)储会(huì)在6月或(huò)7月的(de)某(mǒu)次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下来(lái)两次会(huì)议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约显示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是25个(gè)基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美(měi)元市值(zhí)大(dà)关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特(tè)尔(ěr)的市(shì)值。英(yīng)伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日(rì)市值增长(zhǎng)规模，一日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英(yīng)伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的(de)展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利(lì)益远超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产极度(dù)复(fù)杂(zá)的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格(gé)普(pǔ)遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布(bù)的(de)社融(róng)和(hé)固定(dìng)资产投资(zī)等经济数据略(lüè)低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的(de)减(jiǎn)产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不(bù)及(jí)预期(qī)以及(jí)原料(liào)成(chéng)本持续下移导致钢价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求(qiú)乏(fá)力的(de)情况下(xià)，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对(duì)记者(zhě)表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期(qī)有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的(de)乐观(guān)预(yù)期(qī)，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大(dà)。而在市(shì)场供(gōng)需(xū)阶段性错配的情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下(xià)半年(nián)的粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策也(yě)进一(yī)步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势(shì)，中期(qī)有反弹空间

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期(qī)期货研究院黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分(fēn)；二是外需可能(néng)会大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策刺(cì)激还(hái)比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压(yā)力会明(míng)显增(zēng)加(jiā)，产量也面临继(jì)续(xù)压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预期后，国内下一(yī)个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能在7月(yuè)的半(bàn)年度经济数(shù)据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数铁矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通关(guān)及(jí)铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反馈(kuì)还(hái)在持续，价格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要(yào)具(jù)备两个条件：一是煤炭价(jià)格(gé)止跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行(xíng)动，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗(cū)钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的负向循(xún)环(huán)，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数(cǐ)，翟(dí)贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会库存(cún)较近年(nián)同(tóng)期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量(liàng)的供(gōng)应压减速度加(jiā)快、稳经济政策(cè)效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和以(yǐ)及国(guó)内(nèi)外价差(chà)有利(lì)于钢材(cái)出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商(shāng)品价(jià)格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年(nián)4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存(cún)整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺(cì)激(jī)补库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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