北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少)关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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