财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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