为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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