近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(nín双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的g)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设(shè)施(shī)最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的11.66％。

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