在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(n气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ián)以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长(zh气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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