大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓(cā文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ng)了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续(xù)成交占比超(chāo)过(guò)40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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