本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择(zé)优(y甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较(jiào)大。

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