财(cái)联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻(xún)找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司(sī)年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人(rén)类第(dì)四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花一现(xiàn)，产业(yè)链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构(gòu)上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和(hé)蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头新能源(yuán)形成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着海外加息蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币(bì)政策的(de)推出，且国内经(jīng)济温(wēn)和复(fù)苏(sū)背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格(gé)，他(tā)进一(yī)步指出(chū)，目前市(shì)场风格(gé)阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工(gōng)智(zhì)能(néng)等产业(yè)趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学(xué)的(de)是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的(de)是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个(gè)月的(de)调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近(jìn)一(yī)周回(huí)报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股(gǔ)同样(yàng)如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概(gài)率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年(nián)的投资(zī)机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易(yì)的灵活(huó)性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示(s蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头hì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动(dòng)性(xìng)也(yě)维(wéi)持合理充(chōng)裕的(de)态(tài)势。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势(shì)下(xià)，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行(xíng)情会在(zài)犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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