财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府(fǔ)撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信(xìn)合(hé)并近两个月后，与这次(cì)事件有关的(de)一个重要问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗责欧(ōu)洲、中东(dōng)和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银(yín)行和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过(guò)了上(shàng)述决议(yì)。值(zhí)得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题(tí)的市场参(cān)与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的(de)参考(kǎo)债(zhài)券（次级债(zhài)）具有同等地位，并(bìng)以(yǐ)一(yī)份2020年(nián)到期的瑞信英(yīng)镑次(cì)级(jí)债作(zuò)为标准参(cān)考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并没有发生(shēng)“政(zhèng)府(fǔ)干预(yù)的信(xìn)贷(dài)事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中(zhōng二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)的(de)排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周三的文(wén)件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券是(shì)否构成借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的(de)紧急交(jiāo)易中，瑞士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也(yě)引发了大量此类债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投(tóu)机者(zhě)也在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的(de)金融衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉(diào)期的作用(yòng)是在信(xìn)贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖(mài)方索(suǒ)赔，索赔的(de)金额通常等(děng)于参考资产的面值减去违约后的市场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决定委(wěi)员会，负(fù)责决定在(zài)这个(gè)地区(qū)是(shì)否发生(shēng)了(le)信贷衍生(shēng)品合约中定(dìng)义的(de)信贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集(jí)团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的(de)数据并未区分优先(xiān)级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公(gōng)布了接(jiē)手(shǒu)瑞信(xìn)的(de)最新评估(gū)。在本周二提交(jiāo)给美(měi)国(guó)SEC的监(jiān)管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿(yì)美元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美(měi)元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不过(guò)这部分的(de)损(sǔn)失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味着(zhe)收(shōu)购资产的价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略(lüè)委员(yuán)会就已(yǐ)经开始评(píng)估瑞信(xìn)的状况，并(bìng)在今(jīn)年2月得出(chū)“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的(de)要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并交(jiāo)易(yì)完成后加入(rù)瑞银集团的董事(shì)会(huì)，同(tóng)时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运营(yíng)。

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