金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃(lí)行情(qíng)波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导致的现货价格(gé)下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场(chǎng)，等待吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游(yóu)原片库存基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们(men)还(hái)是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路(lù)。

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