投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源(y虎门销烟发生在哪里uán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有虎门销烟发生在哪里业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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