金融界5月(yuè)5日消(xiāo)息 央行、香(xiāng)港(gǎng)证券(quàn)及期货事(shì)务监察委员(yuán)会、香港金融(róng)管理(lǐ)局即将正式启动香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合作。北向互换通下的交易将于2023年5月(yuè)15日启动。初期，全部境外投资者通过(guò)北向互换(huàn)通开展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额每日不超过人民(mín)币200亿(yì)元，后续(xù)可(kě)根(gēn)据市(shì)场情况适时调整额度。

　　全文如下：

　　中国人民银(yín)行、香港证券(quàn)及期(qī)货事(shì)务监察(chá)委(wěi)员会、香港金融管理局即(jí)将(jiāng)正式启动香港与内(nèi)地利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作

　　为促进内地与香港金融衍生品市场的协同发展(zhǎn)，构建(jiàn)高水平金融(róng)开放格局，2022年7月(yuè)4日，中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行（以下简称人(rén)民银行）、香港证券及期货事(shì)务监察委员会（以下简称香港证监会）、香港金融管理局（以(yǐ)下简称香港金管局）发布(bù)联(lián)合(hé)公告，同意中国外(wài)汇交易中(zhōng)心（全国银行间同(tóng)业拆借中心）（以下简称外(wài)汇交易中心）、银行间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称上海(hǎi)清算所）和香港场外结算有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结(jié)算公(gōng)司）开(kāi)展(zhǎn)香(xiāng)港与内地(dì)利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作（以下简称“互换通”），初期(qī)先行开通“北(běi)向互换通”，香港(gǎng)及其他国家和地区的境(jìng)外投资者可(kě)通过两地基础设施互联互通参与内地银行间(jiān)金融(róng)衍生品市场。自联合公告(gào)发布以(yǐ)来，“互(hù)换通”的各(gè)项准备(bèi)工(gōng)作进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利，“北向互换(huàn)通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日(rì)启动。为便于“北(běi)向互换通”的(de)顺利推出，现就有(yǒu)关事宜说明如下：

　　一(yī)、“北向互换通”的相(xiāng)关(guān)交易(yì)及结算安(ān)排

　　（一）交(jiāo)易品种：

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”初期(qī)可交易品种为(wèi)利率(lǜ)互换产(chǎn)品，报价、交易及结算币种为人民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向(xiàng)互(hù)换通”的境内投资(zī)者（即互(hù)换通报价商）需(xū)与(yǔ)外(wài)汇交易中(zhōng)心签(qiān)署报价商协议，并为上(shàng)海清算所利率互换集(jí)中清算业务的(de)清算会员或该类会员的(de)清(qīng)算客户苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(hù)。

　　2.参与“北(běi)向互换(huàn)通”的境外投资者(zhě)为符合人民银行要求并(bìng)完(wán)成内地银行间债券市场准入备案的境外机构投(tóu)资者，并(bìng)经外汇交易中心开通(tōng)“北向互(hù)换通”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北向互换通”交易(yì)权限的境外投资者需同时申请成为场外(wài)结算公司的清(qīng)算会员或该类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　（三）交易及结算：

　　1.交(jiāo)易(yì)安排(pái)：外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)与人民银行(xíng)认可(kě)的境外电子交易平台(tái)互联(lián)提供交(jiāo)易服务(wù)。

　　2.清算安排：上海清算所(suǒ)和场外结算公司建立(lì)中央(yāng)对手(shǒu)方(fāng)清算机构(gòu)互联互通，共同(t苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义óng)向境内外投资者提供清算、结(jié)算(suàn)服务(wù)。

　　（四）额度管(guǎn)理：

　　1.交(jiāo)易额度(dù)：初期(qī)，全部(bù)境(jìng)外投资者(zhě)通过“北向(xiàng)互(hù)换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换(huàn)交易(yì)在轧差(chà)后的名义本金净额每日不超过(guò)人民币200亿元，后续可根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况适时调(diào)整额度。

　　2.清算(suàn)额(é)度(dù)：上海清算所与场外结算公司针对双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资(zī)源池。初期，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间净头寸对(duì)应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口设定上限(xiàn)不超过人(rén)民币40亿元，后续可(kě)根据市场情况适时调整额度。

　　二、人民银(yín)行、香港证监会和(hé)香港金管局已就“互(hù)换通”涉(shè)及的跨境监管合作(zuò)原则和具体安(ān)排(pái)达成共识(shí)，并(bìng)签署了《关(guān)于(yú)内地(dì)-香港债券及衍生品市(shì)场相关(guān)事宜的谅解备忘录》。备忘(wàng)录健全了(le)两地监管机构在债(zhài)券(quàn)及衍(yǎn)生品市场(chǎng)方面的监管合作安排和联络协商机制，共同维护“互换通”的正常运行、金融市(shì)场(chǎng)稳定和公平交易秩(zhì)序。

　　三、外汇交易中心、上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)和场外结算公(gōng)司应当依法履行“互换通”下的各项职责，组织市场各(gè)方(fāng)有序开展“北向互换通”业务。清算会员应当遵守(shǒu)相关(guān)监管规定及业务规则，加强内部控制，防范(fàn)和控(kòng)制(zhì)风险(xiǎn)，做(zuò)好投(tóu)资者教(jiào)育和(hé)服务，切实维护投资者合法权益(yì)。投资(zī)者应(yīng)当(dāng)充分了(le)解两地市场(chǎng)法(fǎ)律法规、业务规则和实践操作的差异，评估(gū)和控(kòng)制(zhì)风险，理性苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义开展相(xiāng)关投资。

　　市场各(gè)方应进一步(bù)做好准备工作，确保“北向互换通”顺利启动。有兴趣参与“北向互换通”的投资(zī)者可联(lián)系外(wài)汇交(jiāo)易中心、上海清(qīng)算所、场外结(jié)算公(gōng)司为参与做准备。

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