5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是国(guó)内管理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前(qián)五大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然(rán)而止了，景林(lín)资产在(zài)此前(qián)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度(dù)末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来(lái)，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不(bù)同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累(lèi)的携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句口碑和(hé)公(gōng)信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力(lì)。且(qiě)公(gōng)司(sī)的(de)利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时(shí)账(zhàng)上资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去(qù)几个季(jì)度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句(le)一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇(yù)终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近(jìn)零(líng)利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅(fú)。中特(tè)估这边(biān)，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言，市(shì)场上大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他(tā)们的机(jī)构审美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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