在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(zhāo)标、立项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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