金融(róng)界(jiè)5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外币贷款折合(hé)人(rén)民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款减少(shǎo)4609亿双修是指什么意思，双修是怎么进行的元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民(mín)存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5双修是指什么意思，双修是怎么进行的000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是因为一季(jì)度透支了(le)部分银行信贷额(é)度和(hé)企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存双修是指什么意思，双修是怎么进行的款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动(dòng)。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)符合季(jì)节性规(guī)律。在本月数据中(zhōng)，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然(rán)明显。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了(le)居民(mín)端在前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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