5月9日晚间，A股上中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗市(shì)公司(sī)金证股份发布(bù)的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易(yì)事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交(jiāo)易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至(zhì)20中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗21年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连经一(yī)和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司(sī)在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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