北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的(de)现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次(cì)公(gōng)开表示(shì)十分看(kàn)好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资(z仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了ī)对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更(gèng)好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可(kě)能会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了司共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界(jiè)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以(yǐ)或还需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈(yíng)率之差来(lái)看，差(chà)距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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