芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要(yào)是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(f一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的(de)青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人(rén)口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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