近期《2023年五一假(jiǎ)期旅(lǚ)游预测报告》显示(shì)，该平(píng)台假期(qī)国内(nèi)酒店、景区门票(piào)、机票订单量均反超2019年水(shuǐ)平。同时民航局披露，从机票预订数据看，五(wǔ)一假期订票已超600万人(rén)次，或成为史上旅游出(chū)行热(rè)度最高的(de)五(wǔ)一假期。此(cǐ)外近20部(bù)影片定档(dàng)五一，节假日(rì)院线有望迎(yíng)来强复苏。在消费(fèi)需求火爆下，可以关注交运、旅游、影视等(děng)行业机会。

　　五一(yī)订单火爆

　　旅游出行旺季(jì)来临

　　自去年疫(yì)情防(fáng)控优化(huà)调整以来，国内疫后复苏趋势较强(qiáng)。近日(rì)某酒店(diàn)龙(lóng)头企业发(fā)布(bù)一季度经(jīng)营数据，公司一季度整体入住率同比增长16.4％，平均(jūn)房价、RevPAR（每间可供租出客房产生的(de)平均实际营业收入）分(fēn)别同比增长23.9％、58.3％，恢复至(zhì)2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方(fāng)面，据(jù)民航局数据，一季度民航(háng)运输共完成运输总周转量239.9亿吨(dūn)公里，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.7％，行业总体运(yùn)输规模相当于2019年同期的(de)77.6％，较2022年(nián)四季度(dù)大(dà)幅提升38.5个百分点；一季度(dù)共完成旅客运输量1.29亿(yì)人次，同比增长68.9％，旅(lǚ)客运输(shū)规模相当(dāng)于2019年(nián)同期(qī)的80.0％，较2022年四季度(dù)大幅提(tí)升51％。

　　五一假期出行需求更是火爆。4月20日(rì)的《2023年五一(yī)假期旅(lǚ)游预(yù)测报告》显示，距离假(jiǎ)期不(bù)到10天，特别是住宿火(huǒ)爆程度远超(chāo)预期，五一境内酒店(diàn)市场(chǎng)搜索(suǒ)热度已达2022年同期9倍以上，相较(jiào)2019年(nián)五一同期(qī)也增长近200％。今年五(wǔ)一(yī)也是出境团队游试点恢(huī)复后(hòu)的首(shǒu)个长假。数据显示，出境机票(piào)搜索热度同比2019年同期恢(huī)复至大约(yuē)120％，出(chū)境(jìng)游酒(jiǔ)店搜索热度同比(bǐ)2019年恢复至大(dà)约70％。

　　同(tóng)时(shí)，4月25日，外(wài)交部(bù)宣布自(zì)4月29日起，所有来(lái)华人员可(kě)以登机前(qián)48小时内抗原(yuán)检测代替核酸(suān)检测，航空公司(sī)不(bù)再查验登机(jī)前检测证(zhèng)明。针(zhēn)对来华(huá)人员的防疫政策(cè)放宽后，入境(jìng)客流(liú)量有望进一步提升，继续刺激国际(jì)客流复苏。

　　与(yǔ)此同时，民航局预(yù)计，五(wǔ)一假期(qī)民航将(jiāng)运输旅客900万人次左右。2019-2021年的民航旅客(kè)量分别为691万(wàn)、316万(wàn)、866万，去(qù)年(nián)相(xiāng)关数据未公(gōng)布，不过民(mín)航局当时预计旅客量为(wèi)200万人次。因此今年(nián)有望将超过(guò)疫情前水平，成为(wèi)史(shǐ)上旅游出行热度最高的五一(yī)假期。

　　五(wǔ)一(yī)假期预售数(shù)据仍然乐观，叠加出入(rù)境政策进一步放开，旅游出行市场均呈向好(hǎo)态势。

　　“红(hóng)五月”可期(qī)

　　消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)有望接棒(bàng)成主线

　　年报、一季报(bào)披露节前(q获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗ián)结束(shù)，截至(zhì)4月28日，已经(jīng)披露一季报(bào)的上市公司接近4000家。从(cóng)目前财报披露情(qíng)况看，旅游出(chū)行相(xiāng)关板块景气度显著恢复，用整(zhěng)体(tǐ)法测算，申万社会服(fú)务行(xíng)业(yè)一(yī)季度归母(mǔ)净利润(rùn)增速达到144.40％，交通(tōng)运输(shū)行业一季度归母净利润增速则是142.55％。

　　由于2023年春节是疫(yì)情放开后第(dì)一个长假，积压的旅游出行需求(qiú)集中释放，且春(chūn)节后旅游(yóu)行情转入(rù)淡(dàn)季(jì)，市(shì)场普(pǔ)遍预期旅游业复苏趋缓。但(dàn)从五一的(de)数据来(lái)看，伴随(suí)着景气复(fù)苏(sū)的持续兑现(xiàn)，行业有(yǒu)望(wàng)重获市场关注。

　　另一方面，民航出(chū)行需求恢(huī)复有望贯穿(chuān)全年。同时供给端，疫情期间我国(guó)机队引进(jìn)收紧(jǐn)，飞行员结构性(xìng)短(duǎn)缺(quē)问(wèn)题凸(tū)显，后续或将逐步好转。叠加票价改革(gé)仍在(zài)推进，看好(hǎo)后续票价及客座率表现(xiàn)。

　　此外，作为国(guó)内(nèi)重要(yào)节假日，“五一档(dàng)”电影票房市(shì)场也有较高占比(bǐ)。从历史数据(jù)看(kàn)，国内电影总(zǒng)票房自(zì)2017年的7.84亿元连升至2021年的16.74亿元，五一档期(qī)票房占(zhàn)全年票房(fáng)比例从(cóng)1.40％也逐步攀(pān)升至3.56％。

　　2022年由于影院大范围关停，五一档期(qī)电(diàn)影纷纷撤档，票房(fán获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗g)远不及预期，而(ér)2023年(nián)影院全面恢复运营，撤档重点影(yǐng)片加码五一档期，叠加观(guān)众报复(fù)性(xìng)消(xiāo)费热情(qíng)，预计今年(nián)五(w获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗ǔ)一档期将回升至2021年(nián)水平(píng)，延续此前连涨(zhǎng)态(tài)势。

　　从影片供(gōng)给来看，已有(yǒu)近20部(bù)影片(piàn)宣(xuān)布(bù)进入今年(nián)“五一”档，数量上已超过历年同档期，重点电影包括《惊天救(jiù)援》、《长空(kōng)之王》、《检察风云》等。此外，已上映(yìng)的电影《灌篮高手》累计票房破(pò)4亿元（猫眼数据，截至4月28日），热度也有望延续。

　　而对于(yú)影视行业来说，AIGC的变革也会带(dài)来内容生产效率(lǜ)的提升。前期(qī)策划，AI可辅助剧本生成，并把剧本中角(jiǎo)色、场景、道具(jù)、特效等(děng)元素转换成拍摄(shè)日程(chéng)和预算。中期拍摄，AI可生(shēng)成(chéng)布景(jǐng)，换(huàn)脸换声，或直接使用虚拟人替代真人演员。后期制(zhì)作，AI可(kě)辅(fǔ)助生成音频、特效(xiào)、编辑视(shì)频。宣(xuān)发环节(jié)，AI可辅助(zhù)生成(chéng)海报、预告片等(děng)宣传素材(cái)。种种(zhǒng)因素叠加，该(gāi)赛道催化密集，当前(qián)投资机会凸显(xiǎn)。

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