3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并(bìng)存，引发了中国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩是(shì)指总体(tǐ)物价水平(píng)在一(yī)段时间内持续下降，同时伴随着货(huò)币供(gōng)应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点(diǎn)：一(yī)是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并不(bù)符合通(tōng)缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国(guó)经济(jì)通缩(suō)是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要(yào)民生商(shāng)品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持(chí)续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化(huà)调整等因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除(chú)食品和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此(cǐ)可(k张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ě)见，今年以(yǐ)来物价(jià)月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经(jīng)济开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度经济增速(sù)可能比(bǐ)一季度明显加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷(fēn)上调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预(yù)期(qī)。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较快(kuài)，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明(míng)显区别(bié)。 随(suí)着金融(róng)支持效果进一步显现(xiàn)，消费(fèi)需求有望进一步(bù)回暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅(fú)可能逐(zhú)步(bù)回(huí)归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经济总供求(qiú)基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民(mín)预(yù)期稳定，不存在长期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍是(shì)经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度上反映了(le)人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就业(yè)和提高居(jū)民收(shōu)入上下更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续好转。

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