30年“镇关西是谁，镇关西是谁打死的不败(bài)”的(de)可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，镇关西是谁，镇关西是谁打死的收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年来的(de)可转债(zhài)没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退(tuì)市情形，以及(jí)可能(néng)面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场(chǎng)还(hái)在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今是(shì)多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示(shì)，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预(yù)期更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融数据(jù)再次印(yìn)证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持(chí)宽(kuān)松，同样仍(réng)可(kě)能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是(shì)指(zhǐ)数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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