本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长中国欠别国钱吗线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)中国欠别国钱吗相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)中国欠别国钱吗于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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