嫦娥二号拍到外星人已经证实

　　4月以来(lái)，棉纺织市场延(yán)续消费旺季强劲势(shì)头(tóu)，下(xià)游纺(fǎng)企开工负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对新(xīn)年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价(jià)格承(chéng)压运(yùn)行，导致(zhì)国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价(jià)自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国(guó)内(nèi)棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在于国内供需矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节(jié)后国内需求持续(xù)修复，外贸(mào)订单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花(huā)播(bō)种和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价(jià)不断(duàn)走(zǒu)强。外盘由(yóu)于(yú)2022/2023年度全球(qiú)棉(mián)市供需趋于宽松(sōng)，上(shàng)涨空间受限(xiàn)。”申(shēn)银万国(guó)期货(huò)棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品(pǐn)库存低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企(qǐ)开机负(fù)荷达(dá)到(dào)75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单排单时间(jiān)达到10天，较上(shàng)月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单(dān)时(shí)间达(dá)到近两年(nián)来(lái)最高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品(pǐn)库(kù)存低位(wèi)，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储备(bèi)库存(cún)，为棉花市场消费提供(gōng)了坚(jiān)强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格(gé)持续上涨，但下(xià)游纺企对高价棉花的接(jiē)受(shòu)程度(dù)并不高，仍以刚(gāng)需采购(gòu)为(wèi)主。5月进入淡(dàn)季(jì)后，下(xià)游订(dìng)单明显减少，购(gòu)销也(yě)较为冷清(qīng)，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效传导到(dào)下(xià)游，棉(mián)纱(shā)、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的嫦娥二号拍到外星人已经证实推(tuī)动(dòng)下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气(qì)，给棉花播种(zhǒng)以及(jí)出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年度产量大(dà)降的担忧(yōu)，也为减产炒作(zuò)提供了助(zhù)推剂。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎(yíng)来强降(jiàng)雨，部(bù)分(fēn)地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不(bù)利影响，再度引发(fā)了(le)市(shì)场对于天气的关注，期(qī)价(jià)再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花(huā)播种面积普遍(biàn)下(xià)降，根据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新(xīn)疆棉(mián)花(huā)种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播(bō)开启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆(jiāng)因(yīn)积(jī)温不(bù)足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中(zhōng)下旬及5月初(chū)部(bù)分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极(jí)端天气，导致部(bù)分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗(miáo)生长(zhǎng)进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者(zhě)就是行业人士对新(xīn)年度供应收紧预期增(zēng)强，普(pǔ)遍提(tí)高(gāo)现货售卖价格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面(miàn)，在意(yì)向种植面积下降和播种期低(dī)温天气的双重作(zuò)用(yòng)下，新年度棉(mián)花减产概率(lǜ)大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的开(kāi)机率维持高(gāo)位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带(dài)来的负反馈并(bìng)不明(míng)显。“不过接下(xià)来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游(yóu)需(xū)求存在走(zǒu)弱的(de)预期，短期(qī)对国内棉(mián)价形成一定的(de)压力(lì)。但中长期内需持续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变，中国已(yǐ)经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，4月(yuè)份欧美高通胀问题持(chí)续，使业(yè)者担忧持续(xù)加息的紧缩(suō)政策，或降低居民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消费(fèi)动力，4月初USDA公布(bù)数据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地(dì)区棉(mián)花(huā)消(xiāo)费(fèi)量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公(gōng)布的(de)美棉周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下(xià)降72％，进(jìn)一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下滑，外(wài)棉价(jià)格也随之出现下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布(bù)了(le)对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全(quán)球棉(mián)花(huā)产(chǎn)量小幅(fú)下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库(kù)存较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告(gào)整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费嫦娥二号拍到外星人已经证实(fèi)将(jiāng)显著(zhù)复苏，全球棉(mián)市(shì)供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺(fǎng)织市场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠(dié)加极端(duān)天(tiān)气对(duì)棉花正常出苗生长(zhǎng)带(dài)来袭扰(rǎo)，供应预(yù)期收缩(suō)，促(cù)使棉企(qǐ)挺价(jià)出(chū)货意愿增强，国内(nèi)棉花价(jià)格随(suí)之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下(xià)，消费下滑(huá)，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉(mián)花价差(chà)（国内棉价-国(guó)外棉(mián)价）为(wèi)-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去(qù)年4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉花价(jià)差(chà)延续正值。国内棉花(huā)价格回归至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加，后续(xù)与(yǔ)外棉市(shì)场的竞(jìng)争压(yā)力或增加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游步(bù)入淡(dàn)季(jì)后需求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实质性利(lì)好，天气对产(chǎn)量的(de)影响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期预计(jì)宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看，国内(nèi)棉(mián)花产量(liàng)下滑是大概率事件，今年(nián)已有(yǒu)许多轧花(huā)厂在升级改造加工(gōng)设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今(jīn)年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬(tái)升。

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