金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气苏修是什么意思，苏修是什么意思跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临(lín)经苏修是什么意思，苏修是什么意思(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关(guān)注海外(wài)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的(de)发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金(jīn苏修是什么意思，苏修是什么意思)持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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