财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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