当前，市(shì)场(chǎng)投资者正在担(dān)忧，眼下美(měi)国政府的(de)债务上(shàng)限僵局正朝(cháo)着更危(wēi)险的方向升级。

　　当地(dì)时间5月(yuè)9日(rì)，美(měi)国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问题与总统拜登举行(xíng)会议后(hòu)表示，这次会见(jiàn)并(bìng)未就解决债(zhài)务上限问题达成任何有益意见(jiàn)，自己和国会其他(tā)几位(wèi)党团(tuán)领袖将于12日再(zài)次与总统拜登会(huì)面。

　　据路透社消息，当地时间(jiān)周二，美国总(zǒng)统拜登在(zài)白宫与(yǔ)国会众议(yì)院议长、共和党人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打(dǎ)破(pò)两党围(wéi)绕(rào)美国31.4万亿美元债务(wù)上限问题长(zhǎng)达(dá)三个月的僵局，避免在(zài)5月底之(zhī)前发生(shēng)严(yán)重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多(duō)数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和(hé)党领袖米奇(qí)·麦康奈尔、众议(yì)院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参(cān)加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈(tán)判达成(chéng)协议的可(kě)能性(xìng)不大，因此，在(zài)谈判(pàn)前(qián)一(yī)日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难(nán)性违约迫在(zài)眉睫之(zhī)际，他不会(huì)在债务上(shàng)限问题上打破(pò)党派僵局，去帮助总统(tǒng)拜(bài)登。这(zhè)番言论无疑(yí)给此次谈(tán)判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债(zhài)务总(zǒng)额超过(guò)债务(wù)上限。美国财政部(bù)次日启动非常(cháng)规(guī)举措维持政府运营(yíng)，避免出现债务(wù)违(wéi)约。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮(bāng)助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦在致(zhì)信国会领袖(xiù)时发出了债(zhài)务违约可能期限(xiàn)的警告(gào)，称财政部的最(zuì)佳估计是，若国会未能(néng)提高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财政(zhèng)部(bù)将(jiāng)无法(fǎ)继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务(wù)上(shàng)限问题相关议案在众(zhòng)议院以(yǐ)微弱优(yōu)势得(dé)到通过。议案提出，到(dào)明(míng)年3月31日(rì)前，暂停债务上限的限(xiàn)制，若两(liǎng)党能(néng)在这一时限之前同意把债(zhài)务上限再提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)，则暂(zàn)停时(shí)限作废(fèi)，但提高上(shàng)限需(xū)要(yào)满足多种削减(jiǎn)开支的条件(jiàn)，共和(hé)党预计未来十年内将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案通(tōng)过(guò)后很快表(biǎo)示，这(zhè)一将削(xuē)减(jiǎn)支(zhī)出和(hé)提高债务上(shàng)限捆绑(bǎng)的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再次警(jǐng)告(gào)，6月1日(rì)政府将耗尽现金，如国会不提高债务上限(xiàn)，可(kě)能爆发一场“宪法危机”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美(měi)国(guó)监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对(duì)美(měi)国(guó)银行业(yè)危机，美(měi)国监管机构的第一(yī)份“认(rèn)错(cuò)”报告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报(bào)告(gào)承(chéng)认，未能在硅谷银行倒闭之(zhī)前向该行领导层施压，要求其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批(pī)评(píng)称，监管反应(yīng)迟钝(dùn)，未能及时排查隐患，没有及时注(zhù)意(yì)到第一共和银行、硅谷银行在疫情(qíng)期间发(fā)展过(guò)快，吸收(shōu)了数千(qiān)亿(yì)美元(yuán)的存(cún)款。同时(shí)，其(qí)工作(zuò)人员(yuán)也(yě)没(méi)有(yǒu)意识到银行过快(kuài)扩张所带来(lái)的风险。报告(gào)表示，银行“在纠正监管机(jī)构已发现的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够(gòu)措施(shī)去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行业(yè)的这(zhè)一场危(wēi)机风暴中，加州是(shì)名副其实的“震中”。除(chú)硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共和银(yín)行也(yě)位(wèi)于加州旧金(jīn)山。此外(wài)，近期(qī)同样遭遇严重冲击(jī)、股(gǔ)价暴跌的西太平洋合(hé)众银行也(yě)位于加(jiā)州洛(luò)杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布(bù)的报告，在对硅(guī)谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦(bāng)储备(bèi)银(yín)行(xíng)承担主(zhǔ)要(yào)监督责(zé)任，后者未(wèi)来可能会(huì)投入更多人员进行监督。DFPI在(zài)报告中称，加州(zhōu)监(jiān)管机(jī)构(gòu)未来将对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入保险的存(cún)款规模很高的银(yín)行加(jiā)强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中，未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规(guī)模较高是促(cù)成银行挤兑的关键(jiàn)因素之一。然(rán)而(ér)，报告指出，在过去(qù)，监管(guǎn)机(jī)构并(bìng)未认定大(dà)量(liàng)无保险存(cún)款一定意味(wèi)着风(fēng)险增加，因为拥有(yǒu)大量(liàng)存款的账户往(wǎng)往(wǎng)是由企业客户持有的，这些(xiē)客户(hù)往往很(hěn)少更换银(yín)行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求(qiú)银行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时(shí)提款带来的风险，这些风(fēng)险(xiǎn)也可能(néng)加剧和(hé)加速银(yín)行挤(jǐ)兑(duì)。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石(shí)油储备(bèi)回补计划

　　5月9日(rì)周(zhōu)二，美(měi)国政府(fǔ)再度(dù)推(tuī)迟美国战略石(shí)油储(chǔ)备的(de)回补计划(huà)。

　　美国能源部周(zhōu)二表(biǎo)示(shì)：美国战略(lüè)石油(yóu)储备(bèi)（SPR）仍(réng)然(rán)是(shì)世界上最(zuì)大的石油储备(bèi)，能源部仍然致力于以一种为美国(guó)纳税人带来(lái)最大价值并保护美国经济和安全利益的方(fāng)式(shì)回补SPR，同时遵守国会的(de)授权(quán)并进行必要的维护——这些也是对该储备进行良(liáng)好(hǎo)管理的一部分。

　　美国能(néng)源部表示，除了直接(jiē)采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包括要(yào)求一(yī)些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销(xiāo)售(shòu)”。

　　虽(suī)然该部(bù)门(mén)去年通过政府拨款法案取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石油销(xiāo)售(shòu)，但过去几(jǐ)周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和(hé)本月初(chū)，WTI油(yóu)价一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度(dù)短暂符合美国政府(fǔ)制定的在(zài)每桶(tǒng)67—72美元/桶时购(gòu)入石油回补SPR的条(tiáo)件，但今年(nián)以来多数时候，WTI油价(jià)依然高于美国政府设(shè)定(dìng)的条(tiáo)件。

　　油脂板块(kuài)间走势(shì)分化(huà)明(míng)显 棕榈油连续多日领涨

　　五一(yī)节(jié)后，油脂(zhī)上(shàng)演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线(xiàn)跌破前低支撑后(hòu)，国内(nèi)三大油脂期(qī)货(huò)价格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油(yóu)脂价格集体回落，豆油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种间走(zǒu)势有明显分化，从(cóng)板块内强(qiáng)弱表现上来看(kàn)，棕榈油明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货日报记者了解到，此(cǐ)轮反(fǎn)转过程中，市场风格不断变(biàn)化，领(lǐng)涨品种从豆油切换(huàn)到棕榈油，领涨月份(fèn)从(cóng)主力转换到近(jìn)月，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变。

　　据光大期货分(fēn)析师侯雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆(bào)，美(měi)团预测五一堂食订座(zuò)率同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预(yù)期乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认(rèn)为节后油脂(zhī)将迎来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验(yàn)要求增加、检验频度增加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆油(yóu)累(lèi)库放慢甚至去(qù)库(kù)。”侯(hóu)雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构数据(jù)显示(shì)大(dà)豆压(yā)榨保持较(jiào)高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到(dào)需(xū)求(qiú)表现不佳及后期大豆高到港带来的累库(kù)趋势压(yā)制，豆油整体一直是(shì)不温不火；菜(cài)油整体(tǐ)受到(dào)需求(qiú)难(nán)以消化供给的(de)压制，前期表现弱势但在加拿大题材出(chū)现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国(guó)内持(chí)续去(qù)库(kù)的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也(yě)是本轮(lún)油脂上涨(zhǎng)的领头羊(yáng)。”中信建(jiàn)投期货(huò)分(fēn)析(xī)师石(shí)丽红表示，此(cǐ)次(cì)油(yóu)脂(zhī)反弹较为凌(líng)厉(lì)，棕榈油连(lián)续几日出现3％以上的(de)涨幅(fú)，一点都不(bù)拖泥带水(shuǐ)，一定(dìng)程度反应了前期超跌(diē)后的市场心态。

　　记者了解(jiě)到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马棕4月(yuè)供需数据偏紧的预期。

　　上周(zhōu)五主要机构公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预期，马(mǎ)棕(zōng)4月(yuè)库存环比可能大幅下降，进一步支撑了马棕(zōng)及(jí)连棕盘面(miàn)的(de)反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出(chū)口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的(de)价格优(yōu)势(shì)相比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几日(rì)彭(péng)博、路(lù)透预估4月马(mǎ)棕产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预(yù)估120万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨下(xià)降比较(jiào)明显。但上周五到周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示(shì)，若产(chǎn)量(liàng)预期(qī)兑(duì)现(xiàn)，4月马棕(zōng)库存(cún)或仅140多(duō)万吨，已经是历史极低库存水平(píng)，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低(dī)主要在于当月(yuè)假期较多(duō)，工作日(rì)偏少。因马来种植园(yuán)的印(yìn)尼工人(rén)要返乡庆祝开斋节(jié)，通常(cháng)开斋节当月马(mǎ)棕产量环(huán)比数(shù)据有偏低倾向。今年印尼开(kāi)斋节(jié)假期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此印尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当月(yuè)产量环比降(jiàng)幅(fú)较往年(nián)更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，三(sān)个(gè)品种表现强弱与各自的国内(nèi)外(wài)供需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情(qíng)绪修复也是此轮(lún)油脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是(shì)美(měi)国经济衰退及风险事(shì)件的担(dān)忧情绪缓和，令原(yuán)油及国内商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示(shì)，上(shàng)周(zhōu)五晚间公布的美国非农就业等数据全面(miàn)超(chāo)预(yù)期。此(cǐ)外，耶伦(lún)也在敦促国会(huì)提(tí)高(gāo)联邦债(zhài)务上限。这些消(xiāo)息(xī)，从(cóng)边际上(shàng)缓解了因美国银行业(yè)危机、债务上限(xiàn)到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国际原油(yóu)随(suí)之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合(hé)宏观环境（欧美经济衰退预期(qī)、美(měi)国(guó)银(yín)行业危机、美国债务(wù)上限(xiàn)等(děng)），考虑巴西(xī)大豆卖压有所减轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新(xīn)菜籽上市(shì)等因素，油脂本(běn)轮可定义为(wèi)反弹。