本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业(yè)，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(zhèng)式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算(suàn)比(bǐ)较(jiào)低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（30146oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产(chǎn)品的设(shè)计(jì)、研发和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布技术产业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术(shù)服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计(jì)能力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极(jí)高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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