为了让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市(sh申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思ì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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