昨夜(yè)，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当地时(shí)间周二，美股三大(dà)指(zhǐ)数集体(tǐ)低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股(gǔ)又崩了(le)，第(dì)一共和(hé)银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩大(dà)至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性银(yín)行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大幅下(xià)跌，债券交易员(yuán)不再完(wán)全押(yā)注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月(yuè)的(de)美(měi)联储利率掉期(qī)合约目前反映出，央(yāng)行基准(zhǔn)利(lì)率仅比当(dāng)前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基点，这(zhè)暗(àn)示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加(jiā)息的可能(néng)性约(yuē)为80％。而本(běn)周早些时候，交(jiāo)易员认为美(měi)联储(chǔ)在5月份加(jiā)息几乎是肯(kěn)定的(de)，且6月份有可能进一步加息。除了(le)大(dà)幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易(yì)还显示，市场对利(lì)率见(jiàn)顶后(hòu)美联(lián)储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加(jiā)，他们预计到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期(qī)货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思p>

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问(wèn)题和削减支出(chū)捆(kǔn)绑的计划(huà)，要将(jiāng)债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但(dàn)同时还(hái)要削减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府支出。

　　同(tóAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ng)在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会不提(tí)高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务上限，由此产生的债务违约将在美(měi)国(guó)引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年(nián)的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债(zhài)务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的一(yī)项“基本责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产生一(yī)场(chǎng)经济和金(jīn)融(róng)灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国企业(yè)将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可(kě)能无法向军人家庭和依(yī)赖社会保障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞(jìng)选连(lián)任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁(suì)高龄(líng)”投入到一场新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主挺身而(ér)出(chū)的时(shí)刻(kè)，为了他们(men)的(de)基本自由挺身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原(yuán)因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还(hái)附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党(dǎng)内部没(méi)有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能受(shòu)到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期(qī)结束时，这(zhè)位资深(shēn)民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国(guó)广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的(de)民主党人，认为(wèi)拜登(dēng)不(bù)应该(gāi)参选。不(bù)支(zhī)持他(tā)参选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动节期间风(fēng)控(kòng)工作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所(suǒ)公(gōng)布劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调(diào)整相关期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)起(qǐ)第(dì)一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石(shí)油沥青(qīng)期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜(tóng)期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边(biān)市(shì)的(de)交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍(réng)为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一(yī)个交易日结(jié)算时起，上述品种期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准和涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报(bào)价的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结(jié)算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根(gēn)据相应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板(bǎnAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)幅度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连(lián)续报价的(de)第一个(gè)交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货价格走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师孙一鸣表示(shì)，近期(qī)生猪现(xiàn)货偏强的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因有四点：一(yī)是短期二次(cì)育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的(de)支(zhī)撑；三是近期(qī)降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑(chēng)。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻(luó)辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触(chù)底。中小养户(hù)惜(xī)售推涨情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北部分区域(yù)二次(cì)育肥采购(gòu)量增加，政(zhèng)策(cè)消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但(dàn)已注入(rù)升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附(fù)近明(míng)显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资金介入(rù)。因此(cǐ)周二期(qī)货盘(pán)面减仓大跌(diē)。”华联期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏(lán)相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母(mǔ)猪存(cún)栏以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意(yì)味着今年一(yī)季度去(qù)产能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事(shì)实(shí)。从目前的存栏以及(jí)屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大(dà)概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度(dù)初(chū)生仔猪来看，农业(yè)部监测数据(jù)显示，去年9月到今(jīn)年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到(dào)今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充足。从出(chū)栏(lán)体重来(lái)看，当(dāng)前生猪(zhū)出栏(lán)均重仍(réng)接近123公(gōng)斤(jīn)，同比去年增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的(de)是，目(mù)前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向(xiàng)规(guī)模(mó)化、集(jí)团化(huà)方向发展，而(ér)且规模化占比得到(dào)明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去年同期，产能(néng)较为充裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的(de)正常保有(yǒu)量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差倒挂(guà)，冻(dòng)品(pǐn)销售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜价差恢(huī)复，冻(dòng)品(pǐn)持续出库(kù)，目(mù)前冻品的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续向好发展态势，政策(cè)引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加上(shàng)居民(mín)收入增加、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等利(lì)好因(yīn)素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际需求却一直(zhí)不温不火。目前看，今(jīn)年生(shēng)猪(zhū)的需求(qiú)大概率将回归到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也表(biǎo)示，此次(cì)需求好转主(zhǔ)要(yào)在于(yú)冻品入库以及二育支(zhī)撑，终端(duān)需(xū)求无(wú)实(shí)质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明(míng)显提升，随着二季度气温升(shēng)高，需求(qiú)逐步降低，预计需(xū)求再次回归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底到5月预(yù)计(jì)集(jí)团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继(jì)续(xù)回落为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水状态下短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生(shēng)猪整体供给相(xiāng)对充足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前(qián)，终端备货启动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价将重(zhòng)回供需基本(běn)面(miàn)。当(dāng)前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已经提前反映了市场情(qíng)绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控制(zhì)仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪价(jià)颓势(shì)不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二(èr)季度二次(cì)育(yù)肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于一(yī)季度。按照官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生(shēng)猪理论出(chū)栏量(liàng)处(chù)于(yú)逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达(dá)到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而(ér)11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期(qī)下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格(gé)相对坚挺(tǐng)。不过在国家良好调(diào)控之下，能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪产能并(bìng)未(wèi)过(guò)度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端(duān)稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需(xū)求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来(lái)了压(yā)力(lì)；另(lìng)一方面，市场对于(yú)第二波新冠(guān)疫情可能到来(lái)从而降(jiàng)低(dī)国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事业(yè)部(bù)分析(xī)师姜颖告诉期货日报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日(rì)本(běn)等海外经验(yàn)，第二(èr)波疫情的波及范(fàn)围预计(jì)很大(dà)概率将小(xiǎo)于第(dì)一(yī)波(bō)，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本(běn)面(miàn)。从相关因素的梳理来(lái)看，目前处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨(dūn)左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场(chǎng)对东南亚地区(qū)棕榈油食(shí)用需求转入淡季以及(jí)印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的(de)担(dān)忧。产地(dì)供需偏(piān)宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期(qī)最高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未来(lái)整体(tǐ)产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出口大(dà)增，库存(cún)超预(yù)期下(xià)降至167万吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国植(zhí)物(wù)油供应充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨(dūn)，充足(zú)的库存和(hé)竞(jìng)争油脂的影响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料分析师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节性(xìng)增(zēng)产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西(xī)亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且(qiě)今年(nián)4月份工作(zuò)日较(jiào)少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存预计开始(shǐ)小幅度累库，且(qiě)随(suí)着复产利多增(zēng)强和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累(lèi)库压(yā)力，棕榈油行情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突(tū)出(chū)。但是其国(guó)内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍(réng)未解决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未(wèi)见回落。根据目前已经走负(fù)的国(guó)际(jì)豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方(fāng)面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏(piān)低，远(yuǎn)月(yuè)买船有(yǒu)所增加(jiā)。海关(guān)数据(jù)显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国(guó)内棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国(guó)内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同(tóng)期(qī)高点(diǎn)，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短(duǎn)期连(lián)盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气值得(dé)关注，目前已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果(guǒ)出现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看(kàn)来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此基础上，随着天(tiān)气升温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第(dì)二轮(lún)疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变(biàn)消费(fèi)逐步(bù)恢复(fù)的大势，国内(nèi)库存短(duǎn)期内仍可能加速去化。长期市场对(duì)于未(wèi)来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所(suǒ)好转，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周期，供(gōng)应增加而出口需求(qiú)较差，未(wèi)来产地存在累库(kù)预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历(lì)史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈油价格丧失(shī)竞(jìng)争优(yōu)势，在豆油(yóu)、菜油(yóu)未来(lái)存在集(jí)中供(gōng)应(yīng)压力的(de)情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素(sù)对盘面有一(yī)定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱(ruò)格局(jú)，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重(zhòng)心或(huò)逐步(bù)下移。”姜颖说。

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